夫妻群交小说

中国有色金属工业网 中国有色金属工业协会主办
行业统计

【季度报告】供需错配叠加外盘影响 沪铝或将先扬后抑
2022-04-13 09:32:15   来源:中国有色金属报    点击:

 \ 

       2022年以来,沪铝以及伦铝基本都经历了先扬后抑再反弹的过程。虽然内部外部驱动因素有所不同、涨跌幅度有所差别,但由于两个市场的联动性,在一季度走势方面极为相似。截至3月25日,沪铝收盘在23090元/吨,季度涨幅13.3%;伦铝收盘在3579美元/吨,季度涨幅27.23%。

  国内铝锭现货报价走势与盘面基本同步。长江有色金属市场A00铝现货报价从去年12月底的20360元/吨,收盘在3月25日的22990元/吨,季度涨幅为12.92%。伦敦LME现货铝的价格也基本如LME盘面一样,持续震荡上涨,不断创出新高,截至3月22日,报价3560美元/吨,季度涨幅26.87%。

  原铝进口量大幅下滑

  铝材出口有望持续增长

  据海关数据统计,2022年1月份,中国原铝进口量3.88万吨,环比下降52.87%,同比下降79.23%;2月份,原铝进口量1.83万吨,环比下降52.69%,同比下降68.79%。近期,沪伦比值持续下降,不利于原铝进口,预计短期内原铝进口数据还将较为疲软。

  海关数据显示,2022年1—2月份,中国未锻轧铝及铝材出口量103.39万吨,同比去年1—2月份增长22.8%,创下历史新高。近期,伦铝价格不断上涨,地缘政治局势影响俄罗斯铝及铝制品出口,各国企业纷纷寻找新的产品来源,中国由于沪伦比值低,铝价相对便宜,铝加工产业也较为发达,因此,出口订单在近期持续增长,这样的局面预计未来还将持续一段时间。

  据中国海关最新消息,2月份,中国出口氧化铝0.38万吨;进口氧化铝20.11万吨,环比下降5.57%,同比增长28.18%。2月份,氧化铝净进口19.73万吨。2022年1—2月份,中国累计进口氧化铝41.4万吨,同比下降15.1%。2022年1月份以来,国内氧化铝价格触底反弹,因为冬奥会及环保限产等因素,氧化铝产能受到影响,价格也持续上涨,预计未来的氧化铝进口量还将呈现增长态势。

  电解铝产量有望持续增长

  据SMM数据显示,2022年2月份(28天)中国电解铝产量294.6万吨,同比下降2.35%;日均产量10.5万吨,环比增长0.19万吨,同比减少0.25万吨;2022年1—2月份,中国共生产电解铝615.1万吨,累计同比下降3%。2月份,电解铝供应端复产及新增产能投产提速。其中,云南地区电解铝得到政府及南方电网电力支撑,电解铝运行产能增长明显,云南复产及新增投产规模达74万吨。内蒙古、贵州、山西、广西等地区稳步复产总规模达27.6万吨。

  进入3月份,国内电解铝供给稳步增长,其中,云南有望继续增加44万吨左右(包含新增产能投产),其他地区新增及复产规模约为12万吨,3月份,国内电解铝产量有望达330万吨左右。

  电解铝在产产能

  以及开工率有所上涨

  阿拉丁数据显示,中国电解铝在产产能从2021年下半年开始就持续缩减,直到11月份触底,12月份才开始有了一定的反弹。贯穿2021年全年的能耗双控以及缺电所带来的减产,也在年底开始逐步恢复。进入2022年之后,煤炭价格在国家有序调控下,铝厂用电成本得到了一定保障,虽然用电优惠取消,但是正常生产却能够保障。未来,虽然欧洲深陷能源危机,其电解铝产能在不断收窄,但是我国整体上应该会继续维持陆续复产的态势。

  从百川资讯的统计数据看,截至3月24日,中国电解铝有效产能(以有生产能力的装置计算)4634.7万吨,开工3925.8万吨,开工率84.70%;中国电解铝减产规模涉及40万吨;中国电解铝总复产规模274.7万吨,已复产168万吨,待复产106.7万吨,预计年内还可复产80.7万吨,预计年内最终实现复产累计248.7万吨;中国电解铝已建成且待投产的新产能262.5万吨,已投产32万吨,预计年内还可投产共计176万吨,预计年度最终实现累计208万吨。

  从电解铝厂的即时利润变化情况来看,2021年是利润丰厚的一年,但这种情况到10月份戛然而止。从全行业盈利到全行业亏损不过几天的时间(即时计算),这种情况很快随着煤价的回调有了改善,2021年年底,随着铝价的抬升铝厂利润再度大幅走高。到了2022年2月份,电解铝利润已经逼近去年最高水平。但是,近期由于原材料氧化价格以及煤炭价格的大幅上涨,电解铝成本线再度上移,利润空间也明显收窄。截至3月23日,自备电铝厂的完全成本约为19760元/吨,即时利润3149元/吨;上网电铝厂的完全成本约为18518元/吨,即时利润4391元/吨。

  从阿拉丁数据来看,2022年1月份,中国氧化铝总产能环比2021年12月份增长95万吨,在产产能以及开工率也同样有所上涨。冬季氧化铝行业受制于环保及冬奥限产的问题,产能出现明显下降。因此,氧化铝价格也出现了持续性上涨,但是近期涨幅有所放缓。据百川盈孚统计,截至3月24日,中国氧化铝建成产能为9774万吨,开工产能为7455万吨,开工率为76.27%。

  房地产明显走弱

  但铝材需求韧性尚存

  去年,地产行业在政策调控的作用下一路下滑,但是,由于前几年的新开工数据较高,依然有很强的韧性存在,尤其体现在铝材需求方面。建筑铝型材开工率也呈现上半年明显高于下半年的趋势。2022年,由于政策的力度未松,未来房地产需求还将继续触底,只是基建方面将会对铝材需求有一定程度上的提振,预计2022年全年将呈现前低后高的趋势。

  据中国国家统计局最新数据,2022年1—2月份,全国铝材产量为866.3万吨,同比增长3.8%。1—2月本是传统淡季,但是同比依然能够保持增长,这也证明了需求韧性的存在。预计2022年3月份以及二季度,铝材产量还将维持增长态势。

  汽车产销量环比下降

  但同比增长

  从最新的产销数据来看,2月份的汽车产销量数据呈现季节性回落的态势,但是同比维持较大增幅。另外,新能源汽车依然维持极快的增长速度,也将是未来汽车用铝的主要发展方向。2021年,汽车行业备受“缺芯”问题困扰,但是从四季度开始,随着芯片问题的逐渐转好,汽车产量开始呈现出环比上涨的态势。预计2022年全年,汽车产量将进一步呈现同比增长的趋势。

  铝合金产量从2020年下半年开始持续强势增长,到了2021年也维持较为良好的增长态势。在经历了9—11月份较为明显的回落后,12月份再度走强。进入2022年后,适逢一季度的季节性淡季,但是良好的汽车用铝需求将继续支撑铝合金产量。

  综上所述,一季度以来,沪铝价格呈现大幅波动、震荡走强的态势。由于外部环境较为复杂,先是有欧洲能源危机带来的减产,再有后来地缘政治局势的恶化,使得铝价尤其是伦铝价格持续上涨,并且伦铝还屡创新高。另外,欧洲能源危机还在发酵,欧洲电解铝厂的减产规模恐将继续扩大。而国内疫情影响近期也有所加剧,但是对生产影响较小,更多的影响在流通领域。

  需求方面,下游加工企业在持续复产,开工率环比增长,但在疫情影响下,增长恐将难以持续;且由于疫情及较高的原材料价格,部分企业订单不足。终端方面,传统行业有所分化,房地产及家电表现较弱,电线电缆及汽车方面相对偏强。

  库存方面,最新的数据显示,铝锭社会库存大幅去库,这也说明了需求存在一定韧性,也是近期最大的利多因素。

  整体上看,沪铝价格预计短期还将维持高位震荡的局面,随着上游产能的释放,中长期或将有所回落。

相关热词搜索:

上一篇:精益筑基 破茧成蝶 南硬公司以精益生产管理促进企业发展
下一篇:4月13日长江有色金属现货上午快讯