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中国铜产业月度景气指数报告(2021年6月)
2021-07-26 09:03:42   来源:中国有色金属报    点击:

作者:中国有色金属工业协会
 
表1 2020年6月至2021年6月中国铜产业月度景气指数表
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图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图
 
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图2 中国铜产业景气灯图
 
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图3 中国铜产业合成指数曲线图
 
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图4 SHFE铜连续价格走势图
 
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图5 LME三月期铜连续价格走势图
 
  2021年6月,中国铜产业月度景气指数为41.9,与上月持平;先行合成指数为119.4,较上月下降2.7个点;一致合成指数为80.7,较上月下降1.6个点(近13个月中国铜产业月度景气指数如表1所示)。
 
  景气指数与上月持平
 
  2021年6月,中国铜产业月度景气指数与上月持平,位于“正常”区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。
 
  由中国铜产业月度景气信号灯可见(见图2),2021年6月,在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中,利润总额位于“偏热”区间;LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、房屋销售面积、电力电缆、铜生产指数、主营业务收入8个指标位于“正常”区间运行。
 
  先行合成指数小幅回调
 
  2021年6月,中国铜产业先行合成指数119.4,较上月下降2.7个点(见图3)。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标(季调后数据),LME铜结算价、M2、进口量指数、铜产业投资总额、商品房销售面积和电力电缆,同比分别增长81.0%、8.3%、6.6%、1.01%、17.8%和10.4%。
 
  产业运行态势分析
 
  2021年6月,在中国有关部门及行业协会大宗商品调控措施效果逐步显现;中国铜冶炼企业积极落实原料结构调整举措;世界铜精矿供应扰动因素减少、产量同比增加等多重因素带动下,内外盘铜价有所回落。
 
  2021年6月,SHFE当月期和三月期铜均价分别为68526元/吨和70518元/吨,环比下跌6.9%和5.9%,同比上涨45.5%和52.3%。LME当月期和三月期铜均价分别为9612美元/吨和9638美元/吨,环比分别下跌5.6%和5.5%,同比分别上涨67.4%和67.3%。2021年SHFE铜连续价格走势及LME三月期铜连续价格走势分别如图4、图5所示。
 
  除价格外,2021年6月,中国铜工业运行呈现三方面特点。
 
  一是铜精矿供应紧张局面有所缓解,加工费有所回调。2021年二季度,智利Escondida和Spence矿山劳资谈判相对顺利;紫金刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿一期项目投产;疫情对生产、运输等影响转弱,均对世界铜精矿供应恢复起到积极作用。
 
  2021年5月,中国铜精矿进口量环比小幅增长。当月,进口铜精矿实物量194.5万吨,同比增长15.0%。
 
  中国国产铜精矿供应受玉龙铜矿等新增矿山逐步达产带动,有所增长。2021年5月,中国铜精矿含铜产量14.8万吨,同比持平。
 
  除铜精矿供应增长外,再生铜原料标准的实施逐步成熟,带动中国再生铜进口量同比大幅增长,对保障中国铜冶炼骨干企业为实现“双碳”目标而达成的原料结构调整共识起到积极作用。2021年5月,中国进口铜废碎料实物量13.9万吨,同比增长100.7%。
 
  铜精矿供应增加,再生铜原料进口增长,明显改善了国内铜精矿供应紧张局面。6月末,进口铜精矿现货加工费反弹至46美元/吨。CSPT谈判小组也于6月敲定三季度现货铜精矿加工费为55美元/吨和5.5美分/磅。
 
  二是铜价回调及国储局面向终端消费企业抛储,对缓解中国铜产业链终端压力起到积极作用。2021年初至5月上旬铜价快速上涨,并未有效传导。终端消费企业因原材料成本单边大幅上涨导致利润侵蚀,而被动限产、停产,甚至有越生产越亏损的极端情况出现。进入6月,随铜价回调及7月第一批2万吨国储铜流入终端消费市场,产业链终端运行压力有所缓解。国家大宗商品宏观调控政策效果初步显现。
 
  三是在精炼铜产量同比增长,消费受高铜价抑制综合作用下,精炼铜供应小幅过剩。2021年5月,中国精炼铜产量86.6万吨,同比增长10.3%。消费端,进入2021年虽然受“双碳”目标带动,中国电力投资快速增长,电力电缆产量同比增长。但5月,因高铜价对消费的抑制作用持续加强,当月电力电缆产量环比下降。此外,汽车、空调等终端消费产品产量环比也出现不同程度下滑。总体看,中国精炼铜供应小幅过剩。
 
  综合而言,近期,中国铜产业景气指数仍能位于“正常”区间运行。(马骏 执笔)
 
  附注:
 
  1. 铜产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。
 
  2. 铜产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。
 
  3. 铜产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。
 
  4. 综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
 
  综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
 
  5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
 
  6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。
 
  7. 生产指数,包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数,包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。
 
 

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