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供需两端出现分化铅价短期承压运行
2021-04-16 08:30:50   来源:中国有色金属报    点击:

 
责编·作者:黎俊
 
  3月份以来,有色板块主要品种铜、铝、锌皆维持高位运行,但铅价却上行乏力,究其原因在于,一方面,随着环保要求的不断升级,不合规的再生铅企业已经陆续被淘汰,再生铅产能持续减少,合规再生铅产能持续增加,环保督察对再生铅供应的边际影响持续减弱;另一方面,4月是铅市消费淡季,铅需求相对于其他三个金属品种表现平淡,库存也无法去化,目前处于近5年期的第二高位。因此,在偏空的基本面影响下,预计铅价将继续承压运行。
 
  再生铅供应明显增加
 
  供应端,原生铅方面,据了解,因当下处于传统消费淡季,原生铅冶炼企业多选择在此时间段进行检修,其中,4月进入检修的原生铅企业有湖南宇腾、驰宏锌锗、青海西豫、豫光金铅、云南振兴,预计影响产量约3万吨。近期,中央共组建8个环保督察组对云南、河南、湖南、江西、安徽等8个省开展为期1个月的督察进驻工作。在检修及环保双重影响下,预计4月原生铅产量或出现大幅下滑。
 
  虽然原生铅产量可能会下滑,但再生铅产能将对供应端形成补充。据统计,3月国内持证再生铅企业铅锭产量为27.61万吨,环比增长47.19%,3月实际产量相比2月增加8.85万吨。同时,预计4月产量为29.47万吨,预期产量较3月小幅提升。3月份,再生铅产量较去年同期增幅较大,为88.36%,主要原因在于去年春节企业放假后国内疫情暴发,直到3月国内再生铅企业才开始陆续恢复生产。而今年3月份各地再生铅企业早已步入正常生产轨道,仅少部分企业有检修设备情况,生产相对去年同期较为平稳。随着再生铅合规产能越来越多,再生铅供应受到的环保影响将越来越小,铅价也将受到来自供应端的压力。
 
  消费表现平平
 
  需求端,据调研,时值消费淡季,企业厂内成品库存增加,库存天数为20天左右,3月下游铅酸蓄电池企业下调开工率。3中下旬,江浙地区部分大型铅酸蓄电池企业减产约10%;清明节假期,江浙及广东地区多数铅酸蓄电池企业多放假2天,生产放缓。下游市场消费清淡,新电池销售压力较大,经销商普遍接货意愿不强,并且有降价促销计划。
 
  库存方面,上周,上海期货交易所期货铅库存为41043吨,较前一周增加346吨;去年同期铅期货库存为8325吨,上周铅期货库存处于近5年同期的第二高位。从库存季节走势来看,7月之前都是库存累库阶段,也验证了目前消费淡季需求较弱的实际情况,而且目前库存水平较高,利空铅价。
 
  综上所述,目前铅市供应充足,而需求端又因消费淡季难有起色,基本面供大于求的情况将延续。技术上看,日K线短期处于下行趋势,而且1.55万元/吨附近压力较大,预计短期铅价承压运行,关注1.45万元/吨一线的支撑力度,若跌破,则下看1.4万元/吨。(作者单位:广州期货)
 
 
 

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